【lol竞猜app赢钱】中孚实业:扭亏为盈 铝价上涨提供业绩高弹性

本文摘要:中富实业公布半年度报告。

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中富实业公布半年度报告。2016年上半年,建成销售收入71.3亿元,同比增长61%,净利润1.5亿元,去年同期亏损7535万元。1.中富实业上半年业绩同比扭亏,符合预期。

1)未受国家供方改革影响,铝价较去年底有所回落,运行稳定(年初以来下降近15%,至12620元/吨,均价11728元/吨,较去年下半年的11262元/吨有明显提升)。铝产品销售收入(占49%)和贸易收入(占38%)环比下降,收入规模继续扩大。2)得益于生产成本的降低(原料氧化铝价格提高公司电费)和高端产品比重的提高(高性能铝合金专用铝项目已基本完成投产,上半年建成批量销售),公司盈利能力明显提高。

铝加工和电解铝的毛利率分别约为21.4%和19.3%,而去年同期为3.4%和1.1%。3)全资子公司银湖铝业分别于2016年3月25日和3月30日收到土地补偿费5000万元和4275万元,影响归属于母公司的净利润同期减少4706万元。2.改造和深加工方面下了很大功夫,铝价下跌获得了性能弹性。

1)公司致力于向下游产业链延伸,已形成较为完整的“煤电电解铝铝加工”产业链,并将进一步打造“煤电电解铝加工云计算数据中心”综合产业链。目前冷轧项目正在调试,热连轧和高性能特种铝项目还处于过渡期。随着逐步投产,公司整体盈利能力会进一步提高;回购布局的新兴领域也将为公司未来带来新的利润增长点。

2)电解铝企业产量扩大,新建产能投资增加,低于预期库存增加,支撑上半年铝价持续下跌。目前,库存处于显著的低水平。考虑到随着价格上涨,复工产能可能会降低,新建产能集中释放,可能会有铝价的消息传递。但从全年铝市场供需缺口的认定来看,预计下半年整体走势将呈现较强波动。

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年初以来,得益于外部结构改革,电解铝企业产量大幅扩大,新增产能投资上升,复工达不到预期。供应压力有所减轻,配套铝价持续上涨(年初以来下跌近15%,至12620元/吨。1月至6月,SHFE铝的平均价格为11728元/吨。

虽然与去年同期相比仍处于较低水平,但仍低于去年。与此同时,库存水平继续上升。截至目前,国内五大主流消费场所库存约25万吨,仅够国内消费2-3天左右,处于较低水平。

公司拥有电解铝总产能75万吨,其中总部50万吨,子公司林峰铝业25万吨(70%股份)。铝价下跌获得了性能弹性(铝价下跌200元/吨,理论上可以减少净利润约1.1亿元)。考虑到随着价格上涨,复工可能会减少,下半年会释放新建产能,铝价可能会传导,但基于全年供需短缺的认定(俄铝预计境外供应。

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